產(chǎn)品中心
PRODUCTS CENTER
原油價格
在持續(xù)上漲4個月后，進(jìn)入9月，現(xiàn)貨原油價格大幅下跌，OPEC參考籃子（ORB）油價環(huán)比下跌8.1％，降至41.54美元/桶。原油期貨價格自4月以來首次出現(xiàn)月度下跌，其中，布倫特原油下跌7.0％，跌至41.87美元/桶，WTI原油價格下跌6.5％，至39.63美元/桶，布倫特-WTI價差繼續(xù)收窄至略高于2美元/桶。9月，三大期貨市場仍然呈現(xiàn)期貨溢價結(jié)構(gòu)，其中布倫特原油和WTI原油期貨溢價有所加深，而DME阿曼的期貨市場則略有緩和。
世界經(jīng)濟(jì)
到2020年，全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測仍為負(fù)4.1％，而到2021年，全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測已從上個月評估的4.7％下調(diào)至4.6％。到2020年，美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測上調(diào)至同比負(fù)4.2％，2021年下調(diào)至3.9％。歐元區(qū)2020年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測仍為負(fù)7.7％，2021年下調(diào)為4.2％，2020年和2021年，日本經(jīng)濟(jì)增長都有所下調(diào)，目前預(yù)測到2020年日本將收縮5.7％，然后在2021年恢復(fù)至2.8％的增長。中國的2020年經(jīng)濟(jì)增長上調(diào)至2.0％，并將在2021年達(dá)到6.9％。印度2020年的經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測進(jìn)一步下調(diào)至負(fù)7.5％，2021年將迎來6.8％的增長。巴西的2020年經(jīng)濟(jì)增長被上調(diào)至負(fù)6.2％，2021年反彈至2.4％。俄羅斯2020年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測不變，保持在負(fù)4.9％，但預(yù)計(jì)2021年將恢復(fù)至2.9％。
世界石油需求
2020年，世界石油需求預(yù)計(jì)同比下下滑950萬桶/日 ，達(dá)到9030萬桶/日，與上個月的評估基本一致。在經(jīng)合組織國家，2020年需求增長被略微下調(diào)約6萬桶/日。這一下調(diào)原因反映了，在經(jīng)歷了一個疲軟的夏季駕駛季節(jié)后，美國和歐洲部分地區(qū)在下半年的交通油耗預(yù)期有所下降，這在很大程度上抵消了上半年數(shù)據(jù)降幅小于預(yù)期的影響。下調(diào)的主要原因是美國石化原料需求穩(wěn)定，歐洲的取暖燃料補(bǔ)充增加。在非經(jīng)合組織國家，由于中國需求高于預(yù)期，2020年的石油需求環(huán)比輕微上調(diào)了約5萬桶/日。到2021年，世界石油需求預(yù)測將增長650萬桶/日，達(dá)到9680萬桶/日，比上個月評估的下調(diào)了8萬桶/日。此次下調(diào)反映出，與上個月的評估相比，經(jīng)合組織和非經(jīng)合組織地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長前景均較低。
世界石油供應(yīng)
2020年非歐佩克國家石油應(yīng)預(yù)測值較上月評估上調(diào)了31萬桶/日，主要是由于美國石油生產(chǎn)的復(fù)蘇高于預(yù)期。目前，非歐佩克國家石油供應(yīng)量預(yù)計(jì)同比收縮240萬桶/日，至平均6280萬桶/日。到2020年，石油供應(yīng)量下降主要在俄羅斯、美國、加拿大，哈薩克斯坦，哥倫比亞，馬來西亞和阿塞拜疆這幾個國家，其中，俄羅斯的降幅為110萬桶/日，美國降幅為70萬桶/日，挪威，巴西，中國，圭亞那和澳大利亞的石油供應(yīng)量則有所增長。非歐佩克國家的2021年石油產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)了11萬桶/日，主要針對美國，現(xiàn)在有望增長90萬桶/日，達(dá)6367萬桶/日，供應(yīng)增長的主要驅(qū)動力來自美國、加拿大、巴西與挪威這幾個國家，美國預(yù)期供應(yīng)增長了30萬桶/日。這一增長大致代表了從2020年開始的生產(chǎn)恢復(fù)，而非新的項(xiàng)目。2020年，歐佩克的天然氣產(chǎn)量同比下降了10萬桶/日，預(yù)計(jì)2021年將同比增長10萬桶/日，至平均520萬桶/日。據(jù)二手資料顯示，歐佩克9月份的原油產(chǎn)量環(huán)比減少了5萬桶/日，至平均2411萬桶/日。
成品油市場和煉油業(yè)務(wù)
9月份，煉油利潤表現(xiàn)喜憂參半。在大西洋盆地，伴隨著COVID-19感染率持續(xù)上升而采取的更為嚴(yán)格的封鎖措施，成品油市場依舊受益于煉油廠的減產(chǎn)。9月初颶風(fēng)勞拉（Laura）的登陸影響了美國數(shù)家煉油廠的運(yùn)營，歐洲煉油廠因維修而停工，造成這兩個地區(qū)的汽油市場相對緊張。在亞洲，日益加劇的成品油過剩繼續(xù)給成品油市場帶來壓力，超過了印度汽油需求的增長，但印度的煉油廠進(jìn)口量仍然強(qiáng)勁。
油輪市場
9月份，重油油輪運(yùn)價仍然疲弱。在2020年經(jīng)歷了三個令人矚目的季度之后，船東們預(yù)計(jì)第四季度油輪需求將會放緩，來年的前景未知。隨著COVID-19限制措施的放寬，部分成品油貿(mào)易流動恢復(fù)，清潔油輪價格有所回升。
原油和成品油貿(mào)易
初步數(shù)據(jù)顯示，美國原油進(jìn)口量繼續(xù)下滑，9月份平均520萬桶/日，為1992年以來的最低水平，美國原油出口在回落至前一個月的平均水平3萬桶/日之后又有所反彈。日本的原油進(jìn)口量有所回升，8月平均達(dá)240萬桶/日，高于2020年6月的190萬桶/日的低點(diǎn)，但遠(yuǎn)低于最近3月份的310萬桶/日的峰值。8月份成品油進(jìn)口也保持相對健康的水平，環(huán)比增長11％。石腦油的流入量增加，這是因?yàn)椋诟唣s分油庫存的情況下，煉油廠更傾向進(jìn)口，而非加大運(yùn)轉(zhuǎn)。中國的原油進(jìn)口量已從6月和7月的高位回落，至8月的1120萬桶/日。成品油進(jìn)口有所提升，但仍低于5月和6月的膨脹水平，8月份平均為130萬桶/日。8月份成品油出口回升至100萬桶/日以上，其中汽油和燃料油的流出量較前一個月的低位有所增加。由于煉油廠在前兩個月減庫存后重返市場，連續(xù)下降七個月后，8月印度的原油進(jìn)口量以平均360萬桶/日的速度增長。然而，在持續(xù)的封鎖措施下，煉油廠的運(yùn)轉(zhuǎn)和成品油需求仍然疲軟。
商業(yè)庫存變動
8月的初步數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)合組織商業(yè)石油總庫存量環(huán)比減少了2070萬桶，為32.04億桶，比一年前同期增加了2.268億桶，比最近五年的平均水平增加2.193億桶。其中，原油庫存環(huán)比下降3020萬桶，而成品油庫存環(huán)比增加940萬桶。經(jīng)合組織（OECD）的原油庫存比最近五年平均水平高出7810萬桶，而成品油庫存存在14130萬桶的過剩。
供需平衡
2020年歐佩克原油需求比上個月的評估下調(diào)30萬桶/日，降至2240萬桶/日，比2019年降低約700萬桶/日。2021年歐佩克原油需求同樣比上月的評估下調(diào)了20萬桶/日，為2790萬桶/日，比2020年高出560萬桶/日。
?????微信公眾號
