產(chǎn)品中心
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一、2018年回顧
2016年年中以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但在中美貿(mào)易戰(zhàn)、美國(guó)重新對(duì)伊朗實(shí)施制裁等新形勢(shì)下，全球經(jīng)濟(jì)面臨較大的下行風(fēng)險(xiǎn)，貨物貿(mào)易增速有所放緩。克拉克森12月份預(yù)計(jì)，2018年國(guó)際干散貨海運(yùn)量增幅由2017年的4.1%降至2.3%，運(yùn)力繼續(xù)維持低速增長(zhǎng)。截至11月底，全球干散貨市場(chǎng)運(yùn)力增長(zhǎng)2.8%；運(yùn)價(jià)回升力度有所減弱。截至12月6日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）年均值為1352點(diǎn)，同比增加二成（見(jiàn)圖1）。
（一）需求
粗鋼產(chǎn)量增速放緩
2018年全球粗鋼產(chǎn)量增速略有放緩（見(jiàn)表1）。
礦石供求觸頂回落
遠(yuǎn)東地區(qū)鐵礦石需求觸頂，全球鐵礦石海運(yùn)量增速放緩。前10月，中日韓三國(guó)鐵礦石海運(yùn)進(jìn)口量同比微跌0.5%（2017年同期增幅為4.9%）。
中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量觸頂回落，對(duì)進(jìn)口礦的需求并未延續(xù)往年上漲的態(tài)勢(shì)（見(jiàn)表2）。一方面，在環(huán)保限產(chǎn)政策常態(tài)化以及鋼廠高利潤(rùn)的刺激下，鋼廠對(duì)高品位鐵礦石需求上升；另一方面，由于廢鋼利用率上升，導(dǎo)致對(duì)鐵礦石需求總量有所下降，但降幅尚不明顯。從進(jìn)口來(lái)源地來(lái)看，從澳大利亞和巴西進(jìn)口鐵礦石溫和增長(zhǎng)。前10月，從澳大利亞進(jìn)口同比增長(zhǎng)2.9%；從巴西進(jìn)口同比增長(zhǎng)2.0%；從南非進(jìn)口同比下降8.4%；從伊朗進(jìn)口同比下降21.2%；從印度進(jìn)口同比下降43.0%。
（注：來(lái)源中國(guó)海關(guān)）
煤炭貿(mào)易穩(wěn)定增長(zhǎng)
前三季度，中國(guó)、印度、日本、韓國(guó)等遠(yuǎn)東主要國(guó)家和地區(qū)煤炭進(jìn)口同比增長(zhǎng)3.3%，略低于2017年全年的增幅。全球煤炭海運(yùn)量增量仍主要來(lái)自中國(guó)和印度，兩國(guó)煤炭進(jìn)口增速保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)，明顯高于遠(yuǎn)東其他國(guó)家和地區(qū)。
中國(guó)煤炭供應(yīng)仍出現(xiàn)階段性緊張局面，造成煤價(jià)的局部高位，刺激進(jìn)口（見(jiàn)表3）。
（注：來(lái)源中國(guó)海關(guān)）
中國(guó)煤炭進(jìn)口來(lái)源地更趨集中，從印尼、澳大利亞、蒙古、俄羅斯4國(guó)進(jìn)口量占進(jìn)口總量的96%。前10月，中國(guó)從印尼進(jìn)口同比增長(zhǎng)25.5%，占進(jìn)口總量的45%；從澳大利亞進(jìn)口同比增長(zhǎng)10%，占進(jìn)口總量的29%；從蒙古進(jìn)口同比增長(zhǎng)8.8%，占進(jìn)口總量的12.2%；從俄羅斯進(jìn)口同比增長(zhǎng)5.5%，占進(jìn)口總量的9.9%。8月23日起，中國(guó)對(duì)進(jìn)口美國(guó)的煤炭征收25%的關(guān)稅，前10月從美國(guó)進(jìn)口同比下降14.8%。其中，9月份同比下降25.7%；10月份進(jìn)口煤炭數(shù)量降為零。
大豆進(jìn)口增速微降
2017年，中國(guó)大豆進(jìn)口實(shí)現(xiàn)13.9%的增速，2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)扼制中國(guó)大豆進(jìn)口大幅增長(zhǎng)勢(shì)頭。7月6日起，中國(guó)對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的大豆征收25%的進(jìn)口關(guān)稅，中國(guó)進(jìn)口商對(duì)美國(guó)大豆的需求大幅下降，9—10月進(jìn)口美國(guó)大豆僅20萬(wàn)噸，較2017年同期減少207萬(wàn)噸。同時(shí)，加快進(jìn)口巴西大豆（阿根廷大豆由于干旱，產(chǎn)量下降），8—10月進(jìn)口巴西大豆2408萬(wàn)噸，較2017年同期增加868萬(wàn)噸。由于中美貿(mào)易戰(zhàn)，致南美大豆價(jià)格上漲，進(jìn)口均價(jià)上升。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，前10月，中國(guó)進(jìn)口大豆量跌價(jià)漲（見(jiàn)表4）。
（注：來(lái)源中國(guó)海關(guān)）
全球大豆貿(mào)易格局生變，巴西大豆一家獨(dú)大局面形成。前10月，中國(guó)從巴西進(jìn)口大豆同比增長(zhǎng)22.5%，占大豆進(jìn)口總量的73.6%（2017年該比重為53.3%）。從阿根廷進(jìn)口同比下降76.5%；從俄羅斯進(jìn)口同比增長(zhǎng)75.9%；從美國(guó)進(jìn)口同比下降24.7%，占大豆進(jìn)口總量的21.5%（2017年該比重為34.4%）。美國(guó)大豆出口格局發(fā)生變化，出口至歐洲以及除中國(guó)以外的亞洲有所增加，但出口總量萎縮。美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，從9月1日起至12月6日，美國(guó)出口大豆1431萬(wàn)噸（2017年同期為2416萬(wàn)噸），減少985萬(wàn)噸，降幅為40.8%。其中，出口至歐盟27國(guó)392萬(wàn)噸（2017年同期為139萬(wàn)噸），增長(zhǎng)182.0%；出口至中國(guó)僅為34萬(wàn)噸（2017年同期為1702萬(wàn)噸），減少1668萬(wàn)噸。除中國(guó)之外，其他國(guó)家和地區(qū)仍無(wú)法消耗美國(guó)大量的大豆。
鎳鋁土礦進(jìn)口大增
鎳礦、鋁土礦等小宗散貨進(jìn)口量仍保持大幅增長(zhǎng)勢(shì)頭。2017年印尼取消原礦出口禁令，出口至中國(guó)的鎳礦、鋁土礦快速恢復(fù)，2018年中國(guó)鎳礦進(jìn)口大增。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前10月，中國(guó)進(jìn)口鎳礦為4014萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)36.5%，其中自菲律賓進(jìn)口同比增長(zhǎng)5.0%，占中國(guó)鎳礦進(jìn)口總量的65.2%。
鋁土礦進(jìn)口近年來(lái)增長(zhǎng)較快，前10月，中國(guó)鋁土礦進(jìn)口6784萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21.7%。從進(jìn)口來(lái)源來(lái)看，前三季度，從幾內(nèi)亞進(jìn)口同比增長(zhǎng)43.9%；從澳大利亞進(jìn)口同比增長(zhǎng)19.9%；從印尼進(jìn)口的增幅最高，達(dá)到1045%。
（二）運(yùn)力
新船訂單同比下降
2018年市場(chǎng)上升幅度有限，新船訂單量同比有所減少。前11月，干散貨船新船訂單為248艘，2736萬(wàn)DWT，較2017年同期的304艘，3141萬(wàn)DWT分別減少56艘、405萬(wàn)DWT，手持訂單依然維持在較低水平。截至12月1日，全球干散貨船手持訂單為8550萬(wàn)DWT，占現(xiàn)有運(yùn)力規(guī)模的10.2%，占比較年中時(shí)略有上調(diào)，但仍處于2002年以來(lái)的最低水平。
2018年，全球干散貨船交付量繼續(xù)呈萎縮態(tài)勢(shì)，巴拿馬型和超靈便型船交付量下降幅度較大。據(jù)克拉克森統(tǒng)計(jì)，前11月全球交付干散貨船2639萬(wàn)DWT，同比下降29.5%，其中海岬型船交付1335萬(wàn)DWT，下降9.1%，降幅有所收窄，絕對(duì)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他船型。
干散貨船拆解銳減
2018年，全球干散貨船拆解量大幅下降，總拆解量低于500萬(wàn)DWT，為2008年以來(lái)的最低水平。分船型來(lái)看，巴拿馬型船拆解量最少，前11月僅2艘船拆解，自4月之后拆解量為零。除海岬型船外，其他船型拆解量均在100萬(wàn)DWT以內(nèi)。克拉克森數(shù)據(jù)顯示， 前11月共拆解387萬(wàn)DWT，同比下降72.8%，占現(xiàn)有運(yùn)力的0.5%，占新船交付量的14.7%，占比下降。海岬型船拆解258萬(wàn)DWT，同比下降57.6%，占全部拆解量的66.7%。
運(yùn)力保持低速增長(zhǎng)
2014年以來(lái)，全球干散貨運(yùn)力增幅均在5%以內(nèi)。2018年交付量和拆解量繼續(xù)雙雙下滑，運(yùn)力繼續(xù)保持低速增長(zhǎng)。截至11月底，全球干散貨運(yùn)力為8.40億DWT，較年初增長(zhǎng)2.8%（2017年增幅為2.9%）。
分船型來(lái)看，海岬型船增幅有所抬升；超靈便型船增幅有所下降。海岬型船增幅從2015年的0.4%升至2018年的3%以上；超靈便型船增速?gòu)?015年的7.6%降至2018年的2%左右。截至11月底，海岬型船為3.35億DWT，較年初增長(zhǎng)3.3%；巴拿馬型船為2.07億DWT，較年初增長(zhǎng)2.5%；超靈便型船為2.01億DWT，較年初增長(zhǎng)2.3%。
（三）運(yùn)價(jià)
市場(chǎng)行情繼續(xù)回暖
得益于運(yùn)力的持續(xù)低速增長(zhǎng)，干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)平均運(yùn)價(jià)水平繼續(xù)上升。盡管中美貿(mào)易戰(zhàn)貫穿于2018年，但中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口依然保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。前10月中國(guó)鐵礦石、煤炭、大豆、鎳礦進(jìn)口合計(jì)12.61億噸，同比增長(zhǎng)2.6%（2017年增幅為7.9%）。在中國(guó)、印度等對(duì)大宗商品需求的拉動(dòng)下，2018年遠(yuǎn)東地區(qū)干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)繼續(xù)回暖，但漲幅較2017年有所收窄（見(jiàn)表5、表6、圖2）。
海岬型船波動(dòng)劇烈
2018年，在運(yùn)力加速增長(zhǎng)，尤其是大船交付集中，而鐵礦石海運(yùn)量增速放緩，中國(guó)限制進(jìn)口煤，幾內(nèi)亞和巴西罷工、三季度臺(tái)風(fēng)頻發(fā)等因素的影響下，海岬型船市場(chǎng)行情繼續(xù)向好，但增幅較2017年有所收窄（見(jiàn)表6）。
程租航線：2018年“兩大洋”表現(xiàn)略有不同，其中太平洋市場(chǎng)波動(dòng)相對(duì)平緩，且呈現(xiàn)“前低后高”走勢(shì)；遠(yuǎn)程礦航線平均運(yùn)價(jià)水平漲幅高于太平洋市場(chǎng)，呈“中間高，兩頭低”的走勢(shì)（見(jiàn)圖3）。
巴型船市先穩(wěn)后升
在中印煤炭需求穩(wěn)步增長(zhǎng)、大豆海運(yùn)量增速明顯下降，巴拿馬型船運(yùn)力低速平穩(wěn)增長(zhǎng)、中國(guó)沿海運(yùn)輸市場(chǎng)行情低于預(yù)期的情況下，前三季度巴拿馬型船市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，小幅震蕩；四季度在南美貨盤的支撐下沖高回落，日均租金水平高于2017年（見(jiàn)表6）。
煤炭航線：2017年進(jìn)口煤炭航線運(yùn)價(jià)波動(dòng)劇烈，印尼薩馬林達(dá)到廣州航線運(yùn)價(jià)最低接近4美元/噸，最高為四季度的7美元/噸之上。2018年該航線運(yùn)價(jià)表現(xiàn)較為平緩，前三季度基本在6～7美元/噸波動(dòng)，四季度在6～8美元/噸波動(dòng)（見(jiàn)圖4）。
糧食航線：2018年中國(guó)進(jìn)口大豆航線主要為巴西至中國(guó)航線。由于市場(chǎng)對(duì)南美預(yù)期較高，大量船舶空放至南美，加上4月份受中國(guó)進(jìn)口煤限制政策的影響，太平洋市場(chǎng)船運(yùn)需求下降，糧食航線運(yùn)價(jià)并未明顯呈現(xiàn)往年季節(jié)性小高峰的走勢(shì)，走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)（見(jiàn)圖5）。
超靈便型船呈波動(dòng)
2017年超靈便型船市場(chǎng)明顯呈現(xiàn)出兩個(gè)小波峰，且波動(dòng)性較大。2018年仍有小高峰，但不如2017年明顯，呈兩頭低、中間高走勢(shì)。與2017年略有不同的是，2017年最高值出現(xiàn)在9月25日（12575美元），而2018年出現(xiàn)在3月26日（11889美元），且最高值低于2017年（見(jiàn)圖6）。
二、2019年展望
國(guó)際貨幣基金組織在2018年10月的報(bào)告中預(yù)計(jì)2019年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.7%，與2018年持平。2019年在中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型、中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響下，全球經(jīng)濟(jì)仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。
克拉克森預(yù)計(jì)，2019年，全球干散貨海運(yùn)貿(mào)易量為53.26億噸，同比增長(zhǎng)2.3%，增速與2018年持平。大宗散貨的增速相對(duì)溫和，小宗散貨的增速略高于大宗散貨。分具體貨種來(lái)看，煤炭海運(yùn)量增速下降，鐵礦石、谷物尤其是大豆海運(yùn)量增速有所提升；鎳礦和鋁土礦等小宗散貨海運(yùn)量仍保持較高增速。如果2019年中美雙方關(guān)系穩(wěn)定發(fā)展，將有利于全球干散貨貿(mào)易，尤其是大豆海運(yùn)貿(mào)易量增速可能會(huì)提速。
運(yùn)力方面，2018年交付率為70%～80%（2017年為60%～70%）。如果市場(chǎng)仍繼續(xù)向好，2019年交付率會(huì)保持2018年的水平甚至更高。如果不考慮限硫令影響，按75%的交付率，拆解量為500萬(wàn)DWT，2019年的運(yùn)力增速為2.8%，與運(yùn)量增速基本持平。另外，由于市場(chǎng)弱平衡，突發(fā)因素的影響可能會(huì)造成運(yùn)價(jià)波動(dòng)更為頻繁。
2020年1月1日起施行的IMO限硫令是對(duì)2019年運(yùn)力供給影響最大的不確定性因素。目前市場(chǎng)上普遍認(rèn)為IMO限硫令不會(huì)推遲，且各船型對(duì)IMO限硫令的反應(yīng)有所不同，如果海岬型船船東選擇安裝脫硫裝置，那么入塢安裝脫硫裝置會(huì)造成運(yùn)力的階段性偏緊，為運(yùn)輸市場(chǎng)帶來(lái)有利支撐。巴拿馬型和超靈便型船則絕大部分選擇使用低硫油，對(duì)IMO限硫令采取走一步看一步的做法，下半年IMO限硫令對(duì)運(yùn)力的影響才會(huì)逐步顯現(xiàn)。同時(shí)，下半年隨著IMO限硫令的臨近，可能會(huì)刺激部分老舊船舶拆解。經(jīng)統(tǒng)計(jì)， 25年及以上船齡的干散貨船為369艘、1914萬(wàn)DWT。假設(shè)有一半的船舶拆解，拆解量為957萬(wàn)DWT，那么2019年干散貨船運(yùn)力增速為2.2%。
2019年，干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)需求不太樂(lè)觀，但運(yùn)力供給低速增長(zhǎng)將繼續(xù)給予市場(chǎng)支撐。如不考慮突發(fā)因素，市場(chǎng)總體可能會(huì)與2018年差不多，各船型表現(xiàn)不一。
海岬型船承壓下行
2019年，海岬型船市場(chǎng)需求不會(huì)有太大變化，而隨著大船的集中交付，估計(jì)上漲空間有限，下行壓力增大，市場(chǎng)面臨較大挑戰(zhàn)。
礦石進(jìn)口相對(duì)穩(wěn)定
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型不斷推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)增速放緩，對(duì)鐵礦石需求觸頂。2017年四季度環(huán)保限產(chǎn)政策執(zhí)行以來(lái)，鋼廠在利潤(rùn)的刺激下，為保證產(chǎn)量，對(duì)高品位鐵礦石的需求上升。同時(shí)，由于2017年上半年全面取締地條鋼，導(dǎo)致廢鋼價(jià)格下降，廢鋼在高爐鋼和電爐鋼生產(chǎn)中的比例上升，也在一定程度上削弱了對(duì)鐵礦石的需求。初步預(yù)計(jì)，2019年中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量基本維持2018年的水平。
S11D項(xiàng)目提供支撐
淡水河谷將其2019年鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)上調(diào)至4億噸，較2018年預(yù)估值增長(zhǎng)2.6%，并預(yù)計(jì)2019年S11D鐵礦項(xiàng)目將產(chǎn)出7000萬(wàn)～8000萬(wàn)噸高品位鐵礦石，高于2018年的5500萬(wàn)噸。1500萬(wàn)～2500萬(wàn)噸的增量，相當(dāng)于每月增加7～12艘18萬(wàn)DWT級(jí)船運(yùn)需求；如果用40萬(wàn)DWT級(jí)船運(yùn)輸，相當(dāng)于每月增加3～5艘船的運(yùn)輸需求。
鋁土礦被COA覆蓋
近幾年來(lái)，中國(guó)鋁土礦進(jìn)口需求保持較高增速，幾內(nèi)亞是中國(guó)鋁土礦進(jìn)口第一大來(lái)源國(guó)，由于航程遠(yuǎn)，中國(guó)從幾內(nèi)亞進(jìn)口鋁土礦多用大船運(yùn)輸，因此其貨量對(duì)海岬型船市場(chǎng)也會(huì)有一定影響。據(jù)悉2018年9月底，中遠(yuǎn)海運(yùn)散運(yùn)與中國(guó)鋁業(yè)簽署幾內(nèi)亞鋁土礦運(yùn)輸合同。在11月初，市場(chǎng)傳出中遠(yuǎn)海運(yùn)散運(yùn)將訂造20多艘海岬型船來(lái)運(yùn)輸鋁土礦，首批船將于2021年交付。未來(lái)鋁土礦航線將越來(lái)越多地被長(zhǎng)期運(yùn)輸合同（COA）所覆蓋，且由新船來(lái)承運(yùn)，對(duì)現(xiàn)有的海岬型船不利。
運(yùn)力增速有所抬升
預(yù)計(jì)海岬型船拆解量仍會(huì)維持較低水平；且市場(chǎng)行情回暖，交付率上升，若按2018年80%的交付率計(jì)算，2019年海岬型船交付量為1500萬(wàn)DWT。拆解量按照200萬(wàn)DWT計(jì)算，2019年海岬型船凈增量為1300萬(wàn)DWT，運(yùn)力增速為3.8%，為2015年以來(lái)最高增速。
大船交付波及貨量
這兩年大船集中交付，對(duì)于正在復(fù)蘇的海岬型船市場(chǎng)帶來(lái)不小挑戰(zhàn)。從2018年的新船訂單來(lái)看，18萬(wàn)～25萬(wàn)DWT級(jí)船訂單成為市場(chǎng)主流，將在2020年之后交付。
總體來(lái)看，2019年，海岬型船運(yùn)力增幅會(huì)高于鐵礦石運(yùn)量增速，市場(chǎng)有下行風(fēng)險(xiǎn)。若2019年國(guó)際礦價(jià)依舊維持低位窄幅波動(dòng)，鐵礦石貿(mào)易量不會(huì)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，船運(yùn)需求降低。另外，IMO限硫令如期實(shí)施，欲加裝脫硫裝置的大船入塢，會(huì)造成運(yùn)力階段性供應(yīng)偏緊，對(duì)運(yùn)價(jià)形成支撐，而國(guó)際油價(jià)走勢(shì)對(duì)海岬型船市場(chǎng)也會(huì)產(chǎn)生影響。
巴型船市不穩(wěn)增加
2018年巴拿馬型船市場(chǎng)運(yùn)價(jià)較2017年繼續(xù)上漲，漲幅收窄。總體預(yù)計(jì)，2019年巴拿馬型船市場(chǎng)不確定性增大，總體不太樂(lè)觀。
進(jìn)口受限增幅有限
中國(guó)煤炭行業(yè)經(jīng)過(guò)幾年的“去產(chǎn)能”，而后隨著優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能不斷釋放，煤炭產(chǎn)量由下降進(jìn)入到正增長(zhǎng)階段。如無(wú)突發(fā)事件，2019年原煤產(chǎn)量繼續(xù)保持增長(zhǎng)的概率較大，煤炭供給進(jìn)一步寬松。進(jìn)口方面來(lái)看，2019年限制進(jìn)口煤政策仍是大概率事件，而根據(jù)總量控制的要求，進(jìn)口量仍會(huì)保持一定規(guī)模，但增幅可能會(huì)收窄。
印煤進(jìn)口繼續(xù)增長(zhǎng)
在印度粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)的拉動(dòng)下，煉焦煤的需求仍會(huì)繼續(xù)保持增長(zhǎng)。動(dòng)力煤方面，電力需求的增加以及印度煤炭產(chǎn)量低于預(yù)期，對(duì)動(dòng)力煤需求也會(huì)增長(zhǎng)。印度煤炭需求仍會(huì)繼續(xù)支撐2019年巴拿馬型船市場(chǎng)。另外，越南、泰國(guó)、馬來(lái)西亞的需求也會(huì)為市場(chǎng)帶來(lái)支撐。
大豆進(jìn)口受限眾多
2019年中國(guó)對(duì)進(jìn)口大豆的需求，一要看供給情況，二要看下游需求端，三要看中美貿(mào)易戰(zhàn)談判的實(shí)際情況。
運(yùn)力增速略有上升
從巴拿馬型船運(yùn)力來(lái)看，2019年預(yù)計(jì)交付1065萬(wàn)DWT，若按75%的交付率計(jì)算，交付799萬(wàn)DWT。假設(shè)2019年沒(méi)有拆解量，2019年巴拿馬型船運(yùn)力增速為3.8%，增速較2018年有所上升。2019年，政策不確定性給巴拿馬型船市場(chǎng)帶來(lái)一定影響。另外，中國(guó)沿海運(yùn)輸市場(chǎng)行情也會(huì)在一定程度上對(duì)巴拿馬型船市場(chǎng)形成沖擊。
超靈便型船市向好
2019年小宗散貨海運(yùn)量仍舊穩(wěn)增。在運(yùn)力增速下降、運(yùn)量上升的支撐下，超靈便型船市場(chǎng)有望繼續(xù)回暖。
印尼鎳鋁出口增加
2018年由于新批部分礦山鎳礦出口配額，所以2019年印尼鎳礦出口量仍將繼續(xù)增加。印尼國(guó)有礦商Antam預(yù)計(jì)該企業(yè)2019年鎳礦和鋁土礦出口量為別為500萬(wàn)噸和285萬(wàn)噸，高于2018年的390萬(wàn)噸和85萬(wàn)噸，為超靈便型船市場(chǎng)帶來(lái)支撐。
中國(guó)鋼材出口承壓
2018年前10月中國(guó)鋼材出口5841萬(wàn)噸，同比下降9.3%，降幅收窄。如果中國(guó)鋼材價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，鋼材出口量可能會(huì)延續(xù)下降走勢(shì)，但相比1億噸的高位，目前出口量已有大幅縮減，因此未來(lái)縮量也有限。
馬國(guó)鋁礦出口難升
據(jù)悉馬來(lái)西亞鋁土礦目前仍未獲得出口許可，短期內(nèi)出口量大幅回升的概率較低。
運(yùn)力交付壓力減弱
2019年計(jì)劃交付604萬(wàn)DWT超靈便型船，交付壓力在三大船型中最小。如果按80%的交付率計(jì)算，交付483萬(wàn)DWT。如果不考慮拆解量，2019年超靈便型船增速為2.4%；如果考慮拆解量，超靈便型船運(yùn)力增速應(yīng)該在2.4%以內(nèi)，降至近三年來(lái)低點(diǎn)，對(duì)市場(chǎng)形成支撐。
在三大船型中，超靈便型船運(yùn)力增速最低，隨著鎳礦、鋁土礦，煤炭等貨盤的支撐，超靈便型船走勢(shì)可能會(huì)好于前兩大船型。不過(guò)由于經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，市場(chǎng)不確定性增加，因此即使回暖，上漲空間也有限。
（執(zhí)筆：上海航運(yùn)交易所信息部 莫云萍）
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